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Una de las grandes preguntas en finanzas es si comprar un determinado activo, ya sea una acción, un bono o
otro instrumento financiero, y agregue el activo a una cartera de inversiones.


 Este documento ampliar el comportamiento de un activo relativamente nuevo, a saber, bitcoin, en un mercado global


portafolio.

De manera óptima, un portafolio de inversión generaría altos rendimientos por un mínimo posible riesgo, en buenos pero también en malos momentos.

 Harry Markowitz (1952) construye las bases para
optimización de cartera Markowitz fue el primero en introducir la "diversificación" en una economía teoría que determina cómo un inversor maximiza su elección de cartera.

Markowitz rechazado
la regla de que un inversor maximiza el valor descontado de los rendimientos futuros porque no importa cómo varían las tasas de descuento y el valor futuro; la regla no implica diversificación.

La diversificación es uno de los elementos clave en los que se enfoca este documento. Especialmente durante un
crisis financiera porque las acciones parecen estar altamente correlacionadas en esos momentos.

 Moldavo (2011)
analiza las correlaciones de valores de los tres mayores centros financieros del mundo (Nuevo
York, Londres y Tokio) antes y durante la reciente crisis financiera.

 Espectáculos moldavos con
regresiones múltiples que el vínculo entre los tres mercados bursátiles fue más intenso durante
la crisis.

 Numerosos otros artículos, con diferentes métodos y regiones, encuentran resultados similares que durante la crisis financiera los mercados bursátiles se correlacionan más (Sandaval Junior y De Paula

Franca, 2012; Kenourgious et al., 2011; Sylljgnakis y Kouretas 2011). De acuerdo a

Silvennoinen y Thorp (2011) no solo aumentan las correlaciones entre los mercados bursátiles
sino también entre los mercados de acciones y bonos e incluso los mercados de acciones, bonos y productos básicos.

Especialmente durante el período 2007-2009. Forbes y Rigobon (2002) confirman el alto
correlación, aunque ese no es su objetivo principal. Forbes y Rigobon prueban si hay

es contagio o solo interdependencia en los mercados bursátiles. Aunque no encuentran
evidencia a favor del contagio, lo que significa que la vinculación entre los mercados de manera significativa
aumento, sí encuentran una alta correlación continua entre los mercados.

Las altas correlaciones entre los mercados de valores durante los malos tiempos son problemáticos para
inversores porque socava el principio de diversificación. Por suerte, los activos clasificados como

setos o refugios seguros están ahí para salvar el día. La idea general es que estos activos en mal
los tiempos funcionan bien La literatura económica es bastante rica en los conceptos de cobertura y seguridad
refugios, pero solo en activos tradicionales tales como: metales preciosos, monedas y bonos. Donde un

se le presta mucha atención al oro y al dólar estadounidense. De acuerdo con Baur y McDermontt (2010)
es oro un refugio seguro. Además, muestran que el oro no es solo un refugio seguro para los períodos de crisis, sino también

también para períodos con mayor incertidumbre. Baur y Lucey (2010) confirman que el oro es seguro..


refugio para acciones. Baur y Lucey también encontraron que el oro no es un refugio seguro para los bonos. Beckmann
et al. (2014) confirman las hipótesis de Baur y Lucey (2010), el oro es un seto y una caja fuerte
refugio. Hillier et al. (2006) examinan si el oro, el platino y la plata ofrecen diversificación

beneficios debido a sus bajas correlaciones con las existencias. El hallazgo del documento es que hay
son los beneficios de la diversificación, pero más importante es que los tres metales preciosos muestran cobertura
capacidades. 

Sin embargo, según Bouoiyour y Selmi (2017) pierden metales preciosos
sus propiedades de refugio seguro a lo largo del tiempo. Kaul y Sapp (2006) y Diekmann y Meurers
(2007) ambos reconocen que el dólar estadounidense es un refugio seguro. Ranaldo y Söderlind (2010)

muestran que el franco suizo, pero también el yen y el euro se comportan como una moneda de refugio seguro en
tiempos angustiados.

 Al mismo tiempo, muestran que el dólar estadounidense es procíclico con equidad
mercados, lo contrario de los hallazgos anteriores. Grisse y Nitschka (2013) encuentran que los suizos
el franco es una moneda de refugio seguro, mientras que Botman et al. 2013 encuentran que el yen es un refugio seguro
moneda en un caso particular.

A pesar de que la literatura es bastante extensa en los activos de cobertura y refugio seguro, es relativamente nueva
y un activo único casi no se ha estudiado antes. Bitcoin un nuevo digital descentralizado..

la moneda originaria de 2008 ha crecido notablemente en tamaño desde su nacimiento, desde 0,07 centavos
a un máximo de 1244.61, como se ve en la figura a continuación. Con una capitalización de mercado de 19.77
billón de dólares bitcoin se convierte en un jugador serio en el mercado...

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